雖然目前核電規(guī)劃的預(yù)期還沒有明確，但是核電建設(shè)將成為電源端建設(shè)的重要組成部分已經(jīng)基本確定。預(yù)計到2020年累計裝機將至少新增40GW。2013年國內(nèi)核電裝機占比僅1.2%，遠(yuǎn)小于全球9.8%的水平，未來提升空間大，這將帶來新增裝機和開工的“雙高峰”。

發(fā)電優(yōu)勢明顯

核能發(fā)電具有相比其他能源不可替代的顯著優(yōu)勢逆向工程。

相 比火電無溫室氣體排放，相比水電和風(fēng)電太陽能高效穩(wěn)定，2013年發(fā)電小時數(shù)7893小時，遠(yuǎn)高于火電5012小時、水電3318小時、風(fēng)能2080小時 和太陽能1650小時;經(jīng)濟性好，發(fā)電成本僅高于大型水電，與煤電成本相當(dāng)，遠(yuǎn)小于天然氣、風(fēng)電和光伏發(fā)電;核電站投資回報高，2012年核電企業(yè)整體毛 利率近40%，在執(zhí)行新的全國標(biāo)桿電價0.43元/千瓦時后，機組發(fā)電利潤約0.09元/千瓦時，ROE水平近26%，遠(yuǎn)高于煤電和水電。

提速信號已出三次元

2013年國內(nèi)核電裝機占比僅1.2%，小于全球9.8%的水平，未來空間大。

日 本福島核電站泄漏事件發(fā)生后，國務(wù)院于2012年10月24日通過了《核電安全規(guī)劃(2011-2020年)》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃 (2011-2020年)》，明確指出要恢復(fù)核電正常建設(shè)，明確了2015年在運4000萬千瓦、在建略超2000萬千瓦，2020年在運5800萬千 瓦、在建3000萬千瓦的新目標(biāo)二次元。

國家能源局2014年1月下發(fā)的《2014年能源工作指導(dǎo)意見》提出，要適時啟動核電重點項目審批，穩(wěn)步推進沿海地區(qū)核電建設(shè)，做好內(nèi)陸地區(qū)核電廠址保護。國家政策層面正式釋放出核電提速信號。核電“走出去“也上升為國家戰(zhàn)略，未來值得期待測繪。

按照 “2020年在運5800萬千瓦、在建3000萬千瓦的目標(biāo)”進行預(yù)估，未來七年仍需新核準(zhǔn)及開工40GW左右核電項目。

申 銀萬國表示，2014年和2015年為已開工核電項目投入商業(yè)運營以及新開工項目數(shù)量的第一高峰期。保守估計2014年新開工項目達到6-8個，同比 2013年翻倍增長。從投資上看，核電項目重啟將帶來整個板塊估值提升;從實際受益次序上看，試驗機長周期設(shè)備早于短周期設(shè)備，但圓度儀短周期設(shè)備彈性更 佳。推薦標(biāo)的為東方-電氣(是核電主設(shè)備領(lǐng)域的龍頭企業(yè))、江蘇神通(國內(nèi)核級球蝶閥唯一國產(chǎn)供應(yīng)商)、久立特材 (公司凝汽器焊接鈦管已迅速實現(xiàn)進口替代);建議關(guān)注南風(fēng)股份(核電重型金屬構(gòu)件電熔精密成型技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程)。